Una creación del Club del Arbitraje - 6 de abril de 2026
¡Bienvenidos a la décima edición del Up(to)date! Nuestra entrega semanal con las noticias financieras más importantes para los lectores del Club del Arbitraje, explicadas de forma clara y listas para que arranques la semana bien informado.
Esta semana dejó una combinación interesante de señales. Por un lado, la actividad económica dominicana volvió a dar una lectura que refleja crecimiento.
Por otro, Semana Santa dejó un récord de movilidad en las carreteras del país, incluso en medio de una conversación cada vez más frecuente sobre el desgaste del consumidor.
Y fuera de nuestras fronteras, el mercado sigue mirando con cautela a Medio Oriente, donde el vencimiento del ultimátum sobre el estrecho de Ormuz llega sin que se espere un cese claro.
La economía sigue avanzando y eso también le da espacio al Banco Central
El Banco Central informó que la actividad económica medida por el IMAE creció 3.9% interanual en febrero de 2026, llevando el promedio de enero-febrero a 3.7%. Es una lectura mejor que la de cierre de 2025 y, sobre todo, una señal de que la economía sigue avanzando aun en un contexto internacional menos benigno.
El dato encaja bien con una de las lecturas que dejaba nuestro artículo del domingo sobre las nuevas proyecciones consensuadas entre el Ministerio de Hacienda y el Banco Central. Allí planteábamos que 2026 luce como un año más exigente, no solo porque el crecimiento proyectado bajó a 3.75%, sino también porque el nuevo panorama parece menos compatible con una política monetaria relajada. La combinación de una trayectoria cambiaria más demandante, riesgos inflacionarios más presentes y una economía que todavía no luce apagada puede darle al Banco Central más espacio para sostener una postura monetaria firme.
Visto así, el dato de febrero importa no únicamente porque muestra crecimiento, sino porque reduce la urgencia de un estímulo adicional. Si la actividad sigue dando señales de resiliencia, el Banco Central tiene más margen para priorizar estabilidad sobre impulso. En otras palabras, una economía que aguanta mejor de lo esperado también puede ser una economía en la que las tasas permanezcan altas por más tiempo, o en la que el sesgo de política se vuelva menos complaciente.
Eso no significa que un endurecimiento sea automático ni inminente. Pero sí ayuda a entender por qué el tono de las proyecciones recientes lucía más cauto. El punto de fondo no es solo que la economía crecería menos de lo que antes se esperaba, sino que ese crecimiento todavía podría ser suficiente para convivir con una política monetaria estricta. Y ese matiz cambia bastante la lectura del momento.
Semana Santa dejó un récord histórico en los peajes
Entre el miércoles 1 y el viernes 3 de abril, 891,601 vehículos cruzaron las estaciones de peaje del país, según RD Vial. Eso superó en 220,146 unidades el registro del mismo período de 2025, equivalente a un salto de 32.8%. Solo entre miércoles y jueves ya se habían acumulado 724,733 vehículos, y el viernes, aun con exoneración de peajes, se sumaron otros 166,868.
El dato llama la atención porque contrasta con una conversación que se ha vuelto cada vez más frecuente en la calle y en el sector empresarial. Por un lado, se habla de un consumidor más exprimido por el costo de vida y por un entorno todavía cargado de presiones. Por el otro, muchos negocios sienten una demanda menos dinámica y un ánimo más cauteloso. Sin embargo, aparece una cifra como esta y la foto se vuelve menos lineal. Un récord de movilidad en Semana Santa no encaja del todo con la idea de una economía completamente paralizada o de un consumidor totalmente inmóvil.
Ahora bien, tampoco conviene irse al otro extremo. Este tipo de cifra no invalida lo que se ha venido discutiendo sobre el desgaste económico que sienten muchos hogares. El consumidor no responde únicamente a su balance financiero del momento; también responde a fatiga, necesidad de desconexión, presión emocional y costumbre social. En un contexto agotador, salir también puede convertirse en una forma de escape, incluso si eso implica hacer gastos que en un escenario más holgado quizás se asumirían con mayor cautela o, incluso, no se harían. Por eso, más que desmentir el malestar, este récord obliga a complejizar la lectura. La sensación de estrechez puede coexistir con episodios puntuales de gasto y movilidad alta. Y, de hecho, muchas veces conviven precisamente por eso.
Vence el ultimátum, pero no se espera un cese
Este lunes 6 de abril (hoy) vence el plazo que Estados Unidos fijó para que Irán reabra el estrecho de Ormuz. Lejos de un desenlace claro, las señales del fin de semana apuntan a que la tensión sigue viva. El tono se ha endurecido, el margen adicional que se comenta luce muy corto y no hay razones de peso para pensar, al menos por ahora, en una resolución limpia e inmediata.
Eso ayuda a explicar por qué el mercado todavía no compra una desescalada convincente. Mientras el estrecho de Ormuz siga atrapado en esta dinámica, el petróleo seguirá cargando una prima geopolítica importante. Y cuando un riesgo de esta magnitud se prolonga, la conversación deja de ser solo militar o diplomática. Pasa a ser también una conversación sobre inflación, tasas de interés, costo de transporte, expectativas y crecimiento.
Al final, el problema no es únicamente que no llegue un cese este 6 de abril. El problema es que, a estas alturas, el mercado sigue viendo más razones para pensar en una prolongación del riesgo que en una normalización rápida. Y mientras esa percepción no cambie, seguirá pesando sobre los precios de la energía y sobre el tono general de los mercados.
Panel de Arbitraje
Datos al viernes 3 de abril.
Δ = cambio vs viernes 27 de marzo.
En variables en %, el nivel se muestra con “%”.
En tasas y US10Y, el Δ se expresa en puntos porcentuales “pp”.
El viernes 3 de abril no hubo negociación en los mercados por motivo de Viernes Santo, por lo que las variaciones se calculan tomando como referencia el cierre del jueves 2 de abril.
Internacionales
Locales (RD)
Stocks
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