Una creación del Club del Arbitraje - 13 de abril de 2026
¡Bienvenidos a la undécima edición del Up(to)date! Nuestra entrega semanal con las noticias financieras más importantes para los lectores del Club del Arbitraje, explicadas de forma clara y listas para que arranques la semana bien informado.
Esta semana dejó una mezcla que dice bastante sobre el momento actual. En República Dominicana, la inflación sigue bajo control en el agregado, aunque no necesariamente en lo que más pesa en el día a día.
Afuera, el cese al fuego volvió a encallarse y el mercado reaccionó otra vez con cautela sobre el petróleo, aun cuando las acciones siguen reflejando confianza en la superioridad estadounidense.
Y en lo local, Grupo Ramos anunció una estructura de oferta pública que suma otro vehículo al mercado de valores y vuelve a poner sobre la mesa hasta dónde está llegando la sofisticación financiera de grandes empresas dominicanas.
La inflación cabe en el rango, pero no siempre en el bolsillo
El Banco Central informó que la inflación de marzo fue de 0.27% mensual y de 4.63% interanual, manteniéndose dentro del rango meta de 4.0% ± 1.0%. La inflación subyacente cerró en 4.58%, también dentro de objetivo, mientras que el grupo Transporte fue el de mayor incidencia mensual, con una variación de 0.99%, impulsada por alzas en combustibles y en el pasaje aéreo.
La lectura de fondo es positiva. Aun con presiones que ya venían asomándose en combustibles, el dato agregado sugiere que la inflación ha podido ser amortiguada y que, en sentido macro, sigue luciendo controlada. En un entorno donde el tipo de cambio, la energía y el panorama internacional han venido poniendo tensión sobre las expectativas, mantenerse dentro del rango meta sigue siendo una señal de estabilidad importante.
Ahora bien, el agregado no cuenta toda la historia. Cuando se mira por grupos, aparecen alzas bastante más incómodas en rubros que pesan mucho en la vida cotidiana. Alimentos y bebidas no alcohólicas acumularon una inflación interanual de 6.90%, restaurantes y hoteles de 7.41% y salud de 5.53%. Parte de esa presión fue compensada por caídas en comunicaciones, con -1.18%, y en prendas de vestir y calzado, con -1.28%.
Por eso, para cualquiera que hace compras para la casa, paga consultas o medicamentos, o siente cada vez más caro comer fuera, la cifra de 4.63% no necesariamente resuena con lo que ve en la calle. Una inflación controlada en el promedio puede convivir perfectamente con una percepción de encarecimiento mucho más fuerte cuando los rubros que suben son precisamente los más frecuentes o inevitables. Más aún cuando esta misma semana volvieron a subir las gasolinas, lo que deja abierta la pregunta de cuánta más presión de precios todavía queda por absorber.
El cese no cuajó, pero el mercado todavía apuesta a que Irán es la parte débil
La pausa de dos semanas que se había anunciado a inicios de la semana pasada no logró traducirse en un avance hacia el fin del conflicto. Las conversaciones terminaron sin acuerdo y Estados Unidos anunció que bloquearía el tráfico marítimo hacia y desde puertos iraníes. En respuesta, el petróleo volvió a ganar fuerza y el dólar retomó impulso.
Pero el mensaje del mercado no ha sido completamente lineal. Las acciones estadounidenses lograron sostener una semana positiva, lo que sugiere que, aun con toda la tensión alrededor de Ormuz, muchos inversionistas siguen confiando en el poderío de Estados Unidos y en la debilidad relativa del Estado iraní. Es decir, el mercado no ha estado comprando del todo un escenario donde Irán tenga capacidad de imponer condiciones duraderas.
Dicho eso, una cosa es la lectura sobre el balance de poder y otra muy distinta es la percepción sobre el petróleo. Ahí la incertidumbre sigue viva. Hormuz continúa siendo el gran punto de tensión, y mientras ese cuello de botella siga sujeto a amenazas, controles y represalias, el crudo seguirá cargando una prima geopolítica importante. El mercado puede pensar que Irán no tiene la fuerza para torcer el pulso final, pero eso no impide que el riesgo alrededor del suministro siga presionando precios y expectativas.
Grupo Ramos suma otro vehículo al mercado de valores
Grupo Ramos anunció su entrada al mercado de valores dominicano a través de un fideicomiso de oferta pública administrado por Fiduciaria Reservas, estructurado sobre dos activos inmobiliarios: Multiplaza La Romana y Multiplaza Higüey. La operación fue autorizada por la Superintendencia del Mercado de Valores y busca canalizar recursos de inversionistas hacia un patrimonio autónomo que le permita a la empresa financiar crecimiento sin vender la compañía ni ceder control operativo.
A un nivel general, lo anunciado importa por dos razones. Primero, porque agrega otro vehículo de inversión al mercado local en un momento en que sigue habiendo apetito por instrumentos que amplíen el menú más allá de la oferta tradicional. Segundo, porque confirma que una de las empresas más grandes del país está optando por estructuras más sofisticadas para acompañar una etapa de expansión agresiva.
Ayer publicamos un análisis más detallado sobre este producto y sobre lo que realmente se está ofreciendo (que pueden ver haciendo click aquí). Hoy basta con quedarse con la esencia: no se anunció participación accionaria en Grupo Ramos, sino un vehículo ligado a activos inmobiliarios específicos del grupo, dentro de una operación que también dice bastante sobre hacia dónde se sigue moviendo el mercado de capitales dominicano.
Panel de Arbitraje
Datos al viernes 10 de abril.
Δ = cambio vs viernes 3 de marzo.
En variables en %, el nivel se muestra con “%”.
En tasas y US10Y, el Δ se expresa en puntos porcentuales “pp”.
Internacionales
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Stocks
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